Cymber Metal Trading Co., Ltd. – Perspectivas de médio prazo para o mercado global de ligas de alumínio 2026–2030

Cymber Metal Trading Co., Ltd.(doravante denominada “Cymber”) publicou recentemente seuRelatório de Perspectivas de Médio Prazo para o Mercado Global de Ligas de AlumínioAbrangendo o período de 2026 a 2030, o relatório conclui que, após cinco anos de rápida expansão da oferta, sobreposta a uma divergência estrutural na demanda de uso final, o mercado global de ligas de alumínio sairá gradualmente do desequilíbrio anterior nos próximos cinco anos e entrará em um novo ciclo caracterizado pelo reequilíbrio entre oferta e demanda e pela reconstrução da estrutura de spread de preços.

I. Lado da Oferta: Desaceleração na Expansão da Capacidade Instalada e Curva de Custos Mais Acentuada à Vista

De 2021 a 2025, o aumento cumulativo da capacidade de produção primária de alumínio na China, Índia, Sudeste Asiático e Oriente Médio ultrapassou 12 milhões de toneladas por ano, elevando a capacidade efetiva global para perto de 150 milhões de toneladas. A partir de 2026, no entanto, os projetos greenfield previstos diminuirão drasticamente. O principal aumento na oferta será limitado a um pequeno número de projetos de reinício ou expansão já aprovados, com o crescimento líquido anual da capacidade previsto para cair para 1,5 a 2,5 milhões de toneladas.

Ao mesmo tempo, uma mudança estrutural ascendente nos níveis de preços da energia, a implementação formal doMecanismo de Ajuste de Fronteira de Carbono (CBAM)Além disso, o aprofundamento das reformas do mercado de eletricidade na China aumentará significativamente o custo total da capacidade marginal. De acordo com as estimativas da Cymber, o custo do 90º percentil na curva de custo global do alumínio primário após 2027 deverá aumentar entre 18% e 25% em comparação com 2024, resultando em um declínio acentuado na elasticidade geral da oferta.

II. Lado da Demanda: Divergência entre os Setores Tradicionais e Emergentes, mas a Resiliência Geral Permanece

De 2025 a 2030, prevê-se que o consumo aparente global de ligas de alumínio mantenha uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 2,8% a 3,2%, impulsionado principalmente pelos três segmentos principais a seguir:

1. Transporte com redução de peso (veículos de passageiros + veículos comerciais):
   Beneficiando-se do aumento contínuo da penetração global de veículos de novas energias, a demanda por chapas, tiras e folhas de liga de alumínio para aplicações automotivas deverá crescer a uma taxa anual de 6,5% a 7,5%. O consumo acumulado de 2023 a 2030 está projetado em aproximadamente 8,5 milhões de toneladas, tornando-se o principal impulsionador do aumento da demanda.
2. Energia fotovoltaica e armazenamento de energia:
   A demanda por estruturas de alumínio, estruturas de montagem e película para baterias permanece robusta, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) prevista de aproximadamente 5% entre 2026 e 2030. O crescimento será particularmente acentuado em mercados fora da China.
3. Setores tradicionais (construção, embalagens, cabos de energia, etc.):
   O crescimento nessas áreas diminuirá para 1% a 2% ao ano, mas sua base ampla continuará a fornecer um suporte subjacente estável.

Em termos agregados, o consumo aparente global de ligas de alumínio deverá atingir 108-112 milhões de toneladas (equivalente a alumínio primário) até 2030, representando um aumento de aproximadamente 18-22 milhões de toneladas em comparação com 2024.

III. Estoques e Preços: Ciclo de Redução de Estoques Deve Começar no 2º Trimestre de 2026

O mercado global de ligas de alumínio permanecerá em fase de acumulação de estoques até 2024-2025, com os estoques combinados, tanto em bolsas quanto fora delas, previstos para atingir um pico de cerca de 11-12 milhões de toneladas equivalentes. À medida que o ritmo de novas adições à oferta desacelera acentuadamente, enquanto a demanda por transporte e novas energias entra em uma fase de aceleração, a Cymber prevê que os estoques globais passarão da fase de acumulação para a de redução a partir do segundo trimestre de 2026, com o ciclo de desestocagem podendo durar até o final de 2028.

Nesse contexto, o centro de gravidade para oPreço do alumínio na LME em 3 mesesEspera-se que o preço suba gradualmente da faixa atual de US$ 2.200 a US$ 2.400 por tonelada. A previsão é de que o preço médio durante o período de 2027 a 2028 fique em torno de...USD 2.700–3.000 por toneladaintervalo. Consequentemente, a médiapreço à vista do sul da ChinaNo mercado interno, a projeção é de RMB 19.500 a 22.000 por tonelada. Os prêmios de ligas e as taxas de processamento para chapas, tiras e folhas provavelmente receberão maior suporte em meio ao aperto dos fundamentos de oferta e demanda.